2018.10.19(五) 關於FED最新決策"繼續升息"一事 - 正在發生的事

上上一篇文章提到了FED持續升息中, 最新的會議紀錄, 也宣告了接下來甚至明年, 都將持續進行貨幣緊縮的政策(即所謂升息)

緊接著上一篇文章, 知道了所謂的次級房貸風暴的形成. 接著來看一些正在發生的事情


下面這張圖是CPI消費者物價指數, 黑色的虛線就是所謂的核心CPI(扣掉能源與食物這兩個波棟較大且較不能內控的品項), 通常3%大概會判斷通膨明顯, 5%以上代表景氣太過熱超通膨. 而可以看到在2008時, CPI上升了之後急速的下降(因為次貸風暴), 之後經過FED的努力拉起來以後, 一直在2%左右健康溫和的走著. (From "Bureau of labor statistics")

下面這張三張圖, 是S&P 針對房價所做出的指數, 主要追蹤的是同一個標的物的轉手價格等, 簡單言之, 這個指數的漲跌與房地產市場房價的漲跌熱絡與否有正相關. 我們可以看到指數在2008之後回落, 然後開始緩升, 到今天已經來到205.35, 而這個是全國性的指數, 如果我們看第二張與第三張圖, 分別是全國前十大城市與前二十大城市的指數, 會發覺資金越往大城市集中, 房價資產飆漲的情形更為猛烈 (From "S&P Dow Jones Indices")

下方為全國前20大城市

下方為全國前10大城市

下面這張圖是類似的算法, 也是同樣Case-Shiller指數, 可以看到房價指數, 從2000, 2001年左右開始飆漲, 然後到了約莫2006, 2007達到巔峰, 接著急速下跌(應該是次貸風暴), 然後再因為政府救市又開始往上飆漲.

接著看一些其他的數據, 美國長短期公債的利差, 這代表的是景氣位置的判斷

下圖為美國薪資成長率, 這邊以平均2%來計算好了, 十年穩健2%成長, 那麼至今薪資應該要變成1.21倍, 然而這個漲幅雖然可以打平通膨, 不過與房地產的飆漲天差地遠

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最後, 讓我們來看一張圖表, 很多事情在發生前已經有端倪, 春江水暖鴨先知, FED則是最清楚經濟情況的機構, 在次貸風暴前, FED連續17次的升息, 最後窟窿太大還是無力回天. 而這麼多年過後, 2015美國又推出了新的擴大房貸方案, 然後從2016年開始, 至今已經進行了8次的升息, 而且FED強勢宣布還要繼續升息下去.

換個角度想想, 如果升息10次, 一次一碼就好, 利息也就是多了至少2.5%, 如同2006當時的情況, 可能信用不良者尚能撐住, 但是若是以此頻率下去, 經過半年, 利率調到近4%呢? 然後開始有人拋售, 房子賣不出去, 大家又更想趁好價脫手, 銀行發現資不抵債, 開始虧損越來越大....整個惡性循環不是沒有可能的事情......